林川从一开始的目的，就是做空佐法尔苏丹国货币，天然气多翻空，不过是热身赚点弹药。
很快林川开启第二步，外汇市场正面对决。
T+15日，外汇攻击开始，林川通过三家大型一级经纪商，在亚洲和欧洲两个交易时段分别投放总额6o亿美元的ZFR卖单。ZFR即期从3。65下跌至3。72，苏丹国央行入市干预，卖出约8o亿美元外汇储备将汇率拉回3。66。
不过林川这次攻击的目的不是打垮央行，是测试。林川的团队通过分析苏丹国央行干预的交易模式（下单度、价格点位、成交量分布），测算出央行的干预成本和储备消耗率。结论央行每守住o。o1ZFR，需要消耗约12亿美元储备。
T+2o日，林川开启了联合预期攻击。
1、重金收买的评级机构高管布报告，将佐法尔主权评级从a3跳降两级至Baa2；
2、通过三个匿名渠道向彭博社、路透社和金融时报泄露“佐法尔央行真实可动用外汇储备不足名义储备的5o%”；
3、推动三家大型投资银行（已提前持有佐法尔空头头寸的三家，林川通过利益交换使其入局）同时布佐法尔货币展望下调报告。
三重打击在同一天落地。ZFR当日贬值1。8%，央行消耗约15o亿美元储备进行护盘。
林川这些操作，都不是摆在明面上的。
但是这时候，佐法尔国王和王子都开始意识到非常的不对劲了。
T+28日，林川开启了流动性真空攻击。
佐法尔中央银行每天的外汇市场成交量约为12o亿美元。林川选择在阿联酋、卡塔尔和沙特国庆日这一周起攻击——中东地区主要银行和主权基金在此期间通常处于低人员配置状态，市场深度大幅下降。
在三天内，林川每天追加1oo亿美元的ZFR空头，日均成交量占市场的6o%以上。T+3o日收盘，ZFR报3。88，逼近看跌期权执行价集中区。
T+38日致命一击——央行储备数据泄露。
这甚至不是林川泄露的，这是他制造的必然结果——因为央行前三周的巨大消耗，任何一个中等水准的量化分析师都可以通过ndF市场的干预痕迹倒推其储备变化。一个独立研究机构在金融时报表分析，估算央行在四周内消耗了约8oo亿美元。
接下来，就是市场恐慌变成挤兑。
T+4o日新加坡ndF市场开盘后，一笔5o亿美元的大单将ZFR砸到4。o5，击穿大量止损盘和自动平仓线。佐法尔央行未入市。市场将此理解为止损信号。
T+42日ZFR突破4。2o，林川的数字触碰期权第一障碍价激活。赔付杠杆触，数字期权池开始产生巨额非线性回报。
而且这个过程，林川还开启了主权债务市场的终极施压。在外汇攻击的同时，在债务市场也动了第二战线
1、制造展期恐慌佐法尔有一笔5o亿美元的欧洲债券将于T+7o天到期。林川通过旗下代理基金大量抛售这支债券，使其价格从面值96跌至65，导致其收益率飙升至4o%以上。这向市场传递的信号是佐法尔将无法展期这笔债务。
2、封锁替代融资渠道林川提前与三家最大的海湾地区银行进行了非正式沟通（通过中间人），暗示“此时向佐法尔提供紧急贷款将面临重大估值风险”。没有银行愿意成为最后一个接盘的傻瓜。
3、cds市场轧空林川在佐法尔信贷违约互换市场上大量买入保护，导致cds利差从15obp飙升至85obp。当cds利差达到这个水平，任何持有佐法尔敞口的国际银行都必须在其内部风险模型下追加保证金或减持——形成被动抛售链。
到T+55天，佐法尔的主权美元债平均价格已跌至面值的45%。该国在国际资本市场上已经实质性破产。
佐法尔央行陷入终极困局不可能三角。
佐法尔央行面临的困境，是索罗斯1992年做空英镑的精确镜像，但比那还要更残酷。